享受资产泡沫

“泡沫”声起　



　　　“中国房价涨得过快、升幅过大，已经出现泡沫，泡沫早晚都会破裂。”日前，万科集团董事长王石语出惊人。



　　　王石称，楼市泡沫破裂只是时间问题，也许是两三年，也许用不着那么长时间。而他同时也表示，万科已经做好了应对楼市泡沫破裂的准备，包括在产品质量、产品研发、客户保障等各方面做到位。


紫星本文发表于职业经理人|boraid|34
　　　而6月14日，国家统计局调查结果显示，今年5月，全国70个大中城市房屋销售价格同比环比均继续上涨。新建商品住房、二手住房和非住宅商品房涨幅均超过5%。北海、深圳、温州、北京、蚌埠五个城市同比上涨超过10%。



　　　而除了房价的快速上涨外，沪深股市早已经上涨了18个月，累计升幅已经高达3.5倍。而这轮超级牛市的唱空者银河证券首席经济学家左小蕾，一直不遗余力地向人们揭示风险，认为资产泡沫积累是中国资本市场近期最大的风险，“中国目前的情况令我想起日本泡沫经济形成的过程。”而另一位唱空中国股市的著名市场人士谢国忠也坦言，在股市交易印花税调整的政策打压后，仍将继续牛市思维，持续向上直到出台更多政策调控。



　　　有关中国股市、楼市的泡沫争论早已甚嚣尘上,然而究竟什么是“泡沫”？



　　　追本溯源，最早有记载的经济泡沫是1636年荷兰出现的郁金香泡沫。据说在当时最疯狂的时候单个郁金香球茎可以卖到5500荷兰盾，相当于现在的3.3万美元！在这股狂热到达巅峰时，由于供应增加，市场几乎是顷刻之间崩溃了，不到两个月竟下跌了90％。



　　　在学术界对泡沫经济早就有比较明确的定义。1926年出版的《帕格雷夫大字典》（Palgrave）中给泡沫经济下的定义是:“任何高度投机的不良商业行为。”新版的帕格雷夫大字典引用著名经济学家、前美国经济学会会长金德尔伯格的话重新定义泡沫经济:“泡沫状态这个名词，随便一点说，就是一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，开始的价格上升会使人们产生还要涨价的预期，于是又吸引了新的买主――这些人一般只是想通过买卖牟取利润，而对这些资产本身的使用和产生盈利的能力是不感兴趣的。随着涨价常常是预期的逆转，接着就是价格暴跌，最后以金融危机告终。通常‘繁荣’的时间要比泡沫状态长些，价格、生产和利润的上升也比较温和一些。以后也许接着就是以暴跌（或恐慌）形式出现的危机，或者以繁荣的逐渐消退告终而不发生危机。”