新会计制度引发伊利预亏 机构看好后市

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　　依据新的《企业会计准则第11号??股份支付》相关规定，期权公允价值必须在等待期内计入管理费用，从而使2007年度伊利财务报表有可能出现利润亏损。

　　虽然“帐面亏损”与“实际经营管理亏损” 缪之千里，按伊利2007年的实际经营表现推断，实际经营业绩很可能会超过2006年的17%多的业绩增长。但许多人因为不了解，产生误解和恐慌，当天股价异常波动，众多散户纷纷抛出。

　　 不过，颇为引人关注的是：当日伊利股票量比进入了排行榜前五名，买盘几乎是卖盘的一倍，如此巨大的买盘让伊利的预亏反而显现出一些利好迹象。

　　 一直以来，伊利以多年的稳健发展、良好的业绩，偏低的市盈率（市盈率仅为35.2）、自身的奥运题材成为股票中的金矿。在去年一年里，伊利业绩的良性发展为伊利的后市上涨埋下伏笔，在众多股票已经远远偏离理性价值之后，机构及众投资者自然会转向那些绩优但尚未有大动作的股票，正所谓只要你站对了队伍，就不怕没有机构来抬轿子。

　　目前，各大机构大对伊利股份都保持肯定倾向。

　　招商证券：在1月31日伊利发布预亏公告后仍然非常看好公司后续的业绩表现，并且认为07 年上线ERP 项目将提升运营效率，因此维持“强烈推荐”投资评级。

　　中信建投：2月1日表示，伊利股份虽然发布预亏公告，但不该基本面，维持伊利“增持”评级。

　　华泰证券：2月1日表示，激励期权费用的摊销是会计政策的规定，并不对公司的基本面产生不利影响，不影响公司现金流，不影响公司未来发展。公司短期股价的下跌，将为长线投资者提供良好的介入机会。

　　国泰君安：2月1日表示，本次伊利股份亏损来自管理层股权激励的费用，而这部分费用其实并没有实际发生现金支出，虽然在财务上比较难看，但是不影响公司现金流，公司业务经营一切正常。

　　东方证券：2月1日表示，从公司的实质经营来看，期权费用的计提没有任何影响，最终决定股价的还是公司的实质经营业绩，预测2007年真实净利润在4亿元以上。维持增持的投资评级。